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十大正规网赌网址策略周报(2020年第27期)

来源:十大正规网赌网址    发布时间:2020-07-20    点击数:

十大正规网赌网址:基建地产超预期 做空工业品仍有风险

宏观策略:上半年主要经济数据显示经济结构性改善明显,二季度GDP增长3.2%,明显高于市场预期,投资者可密切关注7月政治局会议的总基调,政策快速转向收缩的概率极小,但极有可能会进行微调。流动性和政策是市场走势的绝对主导因素,流动性影响市场情绪,而政策(基建和房地产托底经济的政策)决定工业品需求的景气度,考虑到当前经济反弹的主力基建和房地产短期内回落的概率不大,十大正规网赌网址认为相关受益的工业品做空仍存在风险。

股指期货:市场短期大度下跌,一定程度上修复前期过快涨幅以及释放获利盘,另外也对前期过热的情绪形成警示,十大正规网赌网址认为行情终结的概率很小,但是指数出现如此大幅回落,可能需要一定的修复时间。二季度经济超预期,建议关注政策的变化,大跌给场外投资者一个重新观察和入场的机会,建议耐心等待市场调整、缩量完毕。

铜:市场情绪波动,有色震荡加剧。目前南美地区疫情的蔓延对铜矿生产的干扰仍在,智利铜矿工人罢工使供应偏紧的预计继续升温。下游需求方面,6 月铜下游行业 PMI综合指数终值仍旧位于 50 之上,进入 7 月份后,家电、汽车销量进入淡季,电网投资或环比下滑,同时重点关注海外经济的复苏情况。预计短期铜价有望继续偏强运行,短期利多占据主导。

锌:原料供应短缺情况有所缓解,锌矿加工费止跌回升,炼厂生产积极性增强,7 月减少企业较少,锌锭产量环比明显回升。下游消费淡 季临近,大型镀锌企业受基建提振仍维持较高开工率,然小型镀锌管厂由于亏损较大。总体看,在宏观面向好以及海外某矿山延迟发货的消息刺激,锌价向上突破,短期或保持强势。

原油:国际原油价格反弹站稳,市场情绪较前期极大修复,然而不应忘记万事万物阴晴圆缺盈亏互化的道理。原油市场在经历宏观下行周期,行业再平衡周期和疫情发展周期,三重周期叠加决定了油价大势。即便没有疫情爆发、中美关系或地缘政治,也会有其他因素令原油价格向50美元的中枢回归,这是2015年之后就逐渐浮现的市场规律。可以负责任地讲,全球疫情形势不确定的背景下是难以准确预测油价的。非要说一个区间的话,油价波动范围可宽泛至1550美元,均值大概率落在3540美元之间。

橡胶:橡胶整体依然处于供需两弱的格局,原料胶水价格处于低位,下方空间极为有限。当前国内外开割产量不稳,随着后期供应放量将会带来进一步的压力。三季度天然橡胶供需关系季节性劣化,但进入东南亚雨季的天气关键期,新胶易受自然因素影响导致释放阶段性受阻。宏观经济重启后正在恢复之中,除非产生本质上的需求驱动,预计橡胶难有中长趋势连续上涨,维持低位区间震荡为主。在后疫情时期的全球经济弱复苏背景下,无论商品还是金融属性来看,橡胶正常是不具备连续大跌基础的。


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